मार्च महीने के दौरान इक्विटी म्यूचुअल फंड्स में आने वाले पैसों में जबरदस्त उछाल देखने को मिला। एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) की ओर से 10 अप्रैल को जारी आंकड़ों के मुताबिक, इक्विटी फंड्स में इनफ्लो बढ़कर 40,450 करोड़ रुपये हो गया, जो फरवरी के 25,978 करोड़ रुपये से काफी अधिक है
मार्च महीने के दौरान इक्विटी म्यूचुअल फंड्स में आने वाले पैसों में जबरदस्त उछाल देखने को मिला। यह उछाल ऐसे समय में आया है जब भू-राजनीतिक तनाव और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के चलते बाजार में उतार-चढ़ाव बना रहा। एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) की ओर से 10 अप्रैल को जारी आंकड़ों के मुताबिक, इक्विटी फंड्स में इनफ्लो बढ़कर 40,450 करोड़ रुपये हो गया, जो फरवरी के 25,978 करोड़ रुपये से काफी अधिक है।
ईरान से जुड़े तनाव और ग्लोबल संकेतों से पैदा हुई अनिश्चितता के बावजूद, निवेशकों ने इक्विटी में निवेश जारी रखा। यह दिखाता है कि वे लंबी अवधि के नजरिए से बाजार पर भरोसा बनाए हुए हैं। वहीं, दूसरे कई कैटेगरी में इस दौरान भारी निकासी (आउटफ्लो) भी देखने को मिली। सरल शब्दों में कहें तो, निवेशकों ने बाजार में उतार-चढ़ाव को दूर जाने का नहीं, बल्कि खरीदारी का अवसर माना।
लार्ज-कैप फंड्स
मार्च महीने में लार्ज-कैप फंड्स में निवेश बढ़कर 2,998 करोड़ रुपये पर पहुंच गया, जो इससे पहले फरवरी में 2,112 करोड़ रुपये रहा था। यह दिखाता है कि निवेशकों की रुचि धीरे-धीरे फिर से स्थिर और ब्लू-चिप कंपनियों पर आधारित रणनीतियों की ओर लौट रही है।
कैश पोजिशन से क्या पता चलता है?
इन टॉप फंड्स के कैश होल्डिंग्स पर करीब से नजर डालने से यह समझने में मदद मिलती है कि फंड मैनेजर मौजूदा बाजार परिस्थितियों में किस तरह अपनी रणनीति बना रहे हैं।
- ICICI Prudential Large Cap Fund ने अपने कैश आवंटन को लगातार कम किया है। जनवरी में 7.90% से घटाकर मार्च में 5.62% कर दिया। इसका मतलब है कि फंड ने धीरे-धीरे अपने कैश को इक्विटी में निवेश किया है, संभवतः बाजार में आई गिरावट यानी करेक्शन का फायदा उठाने के लिए।
- इसके उलट, HDFC Large Cap Fund का पैटर्न अलग नजर आता है। फरवरी में कैश घटाने के बाद, मार्च में इसने अपने कैश स्तर को बढ़ाकर 2.98% कर दिया। यह ज्यादा सतर्क रुख को दिखाता है, जहां फंड बाजार की अस्थिरता के बीच सुरक्षा के लिए अतिरिक्त कैश बनाए रख रहा है।
- Nippon India Large Cap Fund, जिसमें सबसे ज्यादा निवेश आया, ने अपने कैश होल्डिंग्स को फरवरी के 0.69% से बढ़ाकर मार्च में 4.23% कर दिया। इसका मतलब हो सकता है कि फंड ने अभी तक नए निवेश को पूरी तरह बाजार में नहीं लगाया है और बेहतर वैल्यूएशन मिलने पर निवेश करने के लिए कैश रिजर्व (ड्राई पाउडर) बनाए रखा है।
मिड-कैप फंड्स
मार्च महीने में मिड-कैप फंड्स में निवेश में तेज बढ़ोतरी देखने को मिली। इन फंड्स में कुल 6,064 करोड़ रुपये का इनफ्लो आया, जो फरवरी के 4,002.99 करोड़ रुपये से काफी अधिक है। यह संकेत देता है कि निवेशक फिर से तुलनात्मक रूप से अधिक ग्रोथ वाले सेगमेंट की ओर आकर्षित हो रहे हैं।
मिड-कैप स्कीम्स में, HDFC Mid Cap Fund ने सबसे ज्यादा 1,475.70 करोड़ रुपये का निवेश आकर्षित किया, जैसा कि ACE MF के आंकड़े बताते हैं।
इसके बाद Nippon India Growth Mid Cap Fund रहा, जिसमें 778 करोड़ रुपये का इनफ्लो आया, और Edelweiss Mid Cap Fund ने 711.43 करोड़ रुपये का निवेश हासिल किया।
इनफ्लो में आई इस तेज बढ़ोतरी से यह साफ है कि निवेशक अब संतुलित जोखिम लेने के लिए तैयार हैं और हालिया बाजार करेक्शन को मिड-कैप शेयरों में निवेश के अवसर के रूप में देख रहे हैं।
कैश रणनीति
मिड-कैप फंड्स के कैश होल्डिंग्स से यह साफ होता है कि भले ही इनके निवेश में तेज बढ़ोतरी हुई है, लेकिन फंड मैनेजर अभी पूंजी को पूरी तरह बाजार में लगाने की जल्दबाजी नहीं कर रहे हैं।
- HDFC Mid Cap Fund ने अपने कैश आवंटन को फरवरी के 5.77% से बढ़ाकर मार्च में 7.62% कर दिया। यह मजबूत इनफ्लो के बावजूद एक अधिक सतर्क यानी डिफेंसिव रुख को दिखाता है।
- Edelweiss Mid Cap Fund ने भी अपने कैश स्तर को फरवरी के 3.25% से बढ़ाकर मार्च में 5.79% कर दिया। यह संकेत देता है कि फंड धीरे-धीरे निवेश कर रहा है और बाजार में पैसे को चरणबद्ध तरीके से लगा रहा है।
- इसके उलट, Nippon India Growth Mid Cap Fund ने अपने कैश स्तर को लगभग 1.30% के आसपास स्थिर रखा। इसका मतलब है कि यह फंड ज्यादातर पूरी तरह निवेशित है और आने वाले इनफ्लो को लगातार बाजार में लगा रहा है।
स्मॉल-कैप फंड्स
मार्च महीने में स्मॉल-कैप फंड्स में भी जोरदार बढ़ोतरी देखने को मिली। इन फंड्स में कुल 6,264 करोड़ रुपये का निवेश आया, जो फरवरी के 3,881.06 करोड़ रुपये से काफी अधिक है।
स्मॉल-कैप स्कीम्स में, बंधन स्मॉल कैप फंड ने सबसे ज्यादा 1,571.93 करोड़ रुपये का इनफ्लो दर्ज किया।
इसके बाद Nippon India Small Cap Fund रहा, जिसमें 646.86 करोड़ रुपये का निवेश आया, और HDFC Small Cap Fund ने 634.03 करोड़ रुपये का इनफ्लो आकर्षित किया।
स्मॉल-कैप फंड्स में इस तेज बढ़ोतरी से यह संकेत मिलता है कि निवेशकों की जोखिम लेने की क्षमता फिर से बढ़ रही है। आमतौर पर सबसे जोखिम भरे माने जाने वाले इस सेगमेंट में निवेशक अब हालिया तेज गिरावट का फायदा उठाने की कोशिश कर रहे हैं।
कैश स्ट्रैटजी
टॉप स्मॉल-कैप फंड्स के कैश आवंटन के ट्रेंड यह दिखाते हैं कि मजबूत इनफ्लो के बावजूद फंड मैनेजर पूरी तरह आक्रामक रुख नहीं अपना रहे हैं, बल्कि चयनात्मक सतर्कता बरत रहे हैं।
- Bandhan Small Cap Fund ने अपने कैश होल्डिंग्स को फरवरी के 10.26% से बढ़ाकर मार्च में 13.06% कर दिया। इसका मतलब है कि फंड में निवेश तो मजबूत आया है, लेकिन उसे धीरे-धीरे लगाने की रणनीति अपनाई जा रही है और बेहतर अवसरों का इंतजार किया जा रहा है।
- HDFC Small Cap Fund ने भी अपने कैश स्तर को 8.07% से बढ़ाकर 10.30% कर दिया। यह बाजार की अस्थिरता के बीच एक सतर्क (डिफेंसिव) रुख को दर्शाता है।
- इसके विपरीत, Nippon India Small Cap Fund ने अपने कैश आवंटन को थोड़ा घटाकर 3.73% कर दिया, जिससे यह संकेत मिलता है कि फंड अभी भी ज्यादातर निवेशित है और बाजार में सक्रिय रूप से पूंजी लगा रहा है।
क्या खास नजर आता है
मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड्स में निवेश (इनफ्लो) तेज़ी से बढ़ने के बावजूद, फंड मैनेजर बिना सोचे-समझे बाजार की तेजी का पीछा नहीं कर रहे हैं। इनफ्लो और वास्तविक निवेश के बीच यह अंतर आने वाले महीनों में बाजार की दिशा तय करने में अहम भूमिका निभा सकता है। इसका मतलब है कि बाजार में लिक्विडिटी तो मजबूत बनी रहेगी, लेकिन इक्विटी में वास्तविक खरीदारी अधिक सोच-समझकर, चुनिंदा और चरणबद्ध तरीके से की जाएगी।
